Einen ersten Ausblick auf den Polestar 5 zeigte Polestar im Februar 2020 mit dem Konzeptfahrzeug Polestar Precept.
Es hätte auch auf dem Genfer Auto-Salon ausgestellt werden sollen, dieser wurde aber kurzfristig wegen der COVID-19-Pandemie abgesagt.
Im November 2021 verkündete der Hersteller, dass das Serienfahrzeug als Polestar 5 vermarktet werden solle. Ein seriennahes Modell wurde im Juli 2024 auf dem Goodwood Festival of Speed präsentiert. Die Weltpremiere sowie der Verkaufsstart des Polestar 5 erfolgten im September 2025 auf der IAA Mobility.